Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşları Türk bankalarına ilişkin fiyat tahminlerini güncelledi

MORGAN STANLEY TÜRK BANKALARINDA HEDEF DÜŞÜRDÜ

Morgan Stanley, Türk bankaları için hedef fiyatlarını düşürürken sadece Garanti Bankası için tavsiyesini yükselttiğini açıkladı.

Morgan Stanley, Türk bankalarının bu yılın zirve seviyelerine göre %30 değer kaybettiklerini belirtirken, “Daha uzun süre daha sıkı bir parasal duruşun tahminlerimize dahil edilmesi, 2025 mali yılında %17’lik bir düşüşe neden oluyor” ifadelerini kullandı. Daha uzun süre, daha sıkı para politikasının Türk Bankaları için marj genişlemesini zorladığını, 300-450 baz puanlık beklentiye karşılık 2025 net faiz marjlarında 200-350 baz puanlık yıllık büyüme öngördüklerini anlatan Morgan Stanley, “Ekonomistlerimiz faiz indirimlerinin haziran ayında yeniden başlamasını ve Türkiye’de dezenflasyonun etkisiyle 2026 yılında da devam etmesini bekliyor” dedi. Bunun da 2026’da ortalama net faiz marjlarının +150 baz puan artmasına neden olacağını vurguladı.

Garanti’yi defansif risk için “Ağırlığın Artır” yükselten Morgan Stanley, Yapı Kredi’yi beklenenden daha hızlı faiz indirimi senaryosunda cazip olarak işaretledi. Morgan Stanley, Garanti Bankası için hedef fiyatını 156 TL’den 145 TL’ye, Akbank için 76 TL’den 64 TL’ye, İş Bankas C için 14,70 TL’den 13 TL’ye ve YKB için 36 TL’den 32 TL’ye çıkardı.

PİMCO SİYASİ DALGALANMALAR ÜZERİNE TÜRK TAHVİL POZİSYPNU AZALTTI

Pacific Investment Management Co. (Pimco), İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu'nun tutuklanmasının ardından Türk tahvil pozisyonunu azalttı.

New York merkezli 1,95 trilyon dolarlık para yöneticisinin gelişmekte olan piyasalar ekibi başkanı Pramol Dhawan, “Türkiye için hala olumlu düşünüyoruz ancak pozisyonumuz artık daha küçük” dedi. Dhawan, siyasi çalkantıların “hem uluslararası yatırımcı güveni için hem de Türkiye’deki kurumlar için yıkıcı” olduğunu belirtti. İmamoğlu’nun mart ayında tutuklanması, Türk lirası varlıklar üzerinde baskı yaratırken, siyasi baskı sonucunda piyasa dostu politikalardan uzaklaşılabileceği endişelerini de körükledi. Bu şu ana kadar gerçekleşmese de Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre yabancı yatırımcılar 4 Nisan’a kadar geçen üç haftada net 4,85 milyar dolar değerinde Türk tahvili sattı. Dhawan, Türk tahvillerinin yatırımcılara cazip getiriler sağladığını ve potansiyel riskler için yeterli getiri sunduğunu söyledi. TCMB, lira varlıklarını daha cazip hale getirmek için mart ayındaki çalkantı sırasında gecelik borç verme faiz oranını yüzde 46’ya yükseltti. Dhawan, TLREF’e ve gecelik faiz oranına endeksli tahviller ile değişken faizli tahvillere yatırım yapıyor.

Son beş yılda benzerlerinin yüzde 97’sini geride bırakan Pimco GIS Emerging Local Bond fonunu yöneten Dhawan, “Araba sürme benzetmesini yaparsak, hükümet gaza, TCMB ile Hazine ve Maliye Bakanlığı da frene basıyor. Frene basıldığında getiri elde ediyoruz” dedi. Diğer fon yöneticileri de toparlanma bekliyor. William Blair’den Daniel Wood, ekonomik perspektif değişmediği için Türkiye’nin 5-10 yıl arasındaki uzun vadeli tahvillerinin cazip olduğu görüşünde. Dhawan, Erdoğan’ın enflasyonu azaltmayı hedefleyen programını ilerletip siyasi desteğini güçlendireceğinden emin olduğunu belirterek “Enflasyonu önümüzdeki 24 ay içinde tekrar yüksek onlu seviyelere düşürmeye çalışacaklar. Yatırım açısından, alınan riskleri yeterinde telafi eder” dedi.

HSBC, TÜRK BANKALARI İÇİN HEDEF FİYATLARI GÜNCELLEDİ 

HSBC, Türk bankalara ilişkin hedef fiyat tahminlerini güncelledi.

Değerlendirmede bazı bankaların hedef fiyatlarında aşağı yönlü revizyona gidilirken, yatırım tavsiyelerinde ise değişiklik yapılmadı. HSBC, Akbank (AKBNK) için hedef fiyatını 72 TL’den 63,5 TL’ye düşürdü. Buna rağmen bankaya yönelik "al" tavsiyesini korudu.

Garanti BBVA (GARAN) için ise hedef fiyat 132 TL’den 136 TL’ye yükseltilirken, hisseye ilişkin "al" tavsiyesi sabit tutuldu. İş Bankası C (ISCTR) için hedef fiyat 15,85 TL’den 14,3 TL’ye çekildi. Tavsiye, yine "al" olarak korunmaya devam etti. Yapı Kredi Bankası (YKBNK) için hedef fiyat 28,6 TL’den 26,4 TL’ye yenilenirken, bankaya yönelik tavsiye "tut" seviyesinde kaldı.

patronlardunyasi.com