Strateji hakkında bilgi sahibi olan kişilere göre Abu Dabi'nin egemen yatırımcısı Mubadala, Avrupalı start-up'lara yatırdığı milyarlarca doları kurtarmak için yeniden yapılandırmalar, yönetim değişiklikleri ve birleşmeler peşinde.
Bu hamleler, 300 milyar dolarlık fonun bölgedeki yatırımlarını artırmasından dört yıl sonra Avrupalı start-up'ların değerlemelerinde sert düşüşler yaşanmasıyla ortaya çıktı. Söz konusu kişiler, Mubadala'nın yöntemlerinin birbirine sıkı sıkıya bağlı Avrupa start-up topluluğunu tedirgin ettiğini söyledi.
Mubadala'nın girişim anlaşmalarını yapan İbrahim Ajami, Alman sigorta şirketi Wefox'un başkanı Julian Teicke'ye istifa etmesi için baskı yaptı ve Teicke, fonun 4,5 milyar dolarlık bir değerleme üzerinden finansman sağlamasından iki yıl sonra Mart ayında istifa etti.
Borsaya aşina iki kişiye göre, Ajami o zaman Teicke'ye "Avukatlık yap" dedi. Ajami, Mubadala'dan para kullandıktan sonra Alman start-up kurucusunun "egemen bir fonun gücünü hissedeceğini" de sözlerine ekledi.
Bir Mubadala Capital yöneticisi, daha geniş girişim sermayesi sektörünün karşılaştığı zorluklara rağmen fonun "portföy şirketlerimizin gelecek için sürdürülebilir bir şekilde konumlandırılmasını sağlamak için yönetim ve diğer hissedarlarla işbirliği içinde çalışmaya kararlı olduğunu" söyledi.
Mubadala geçtiğimiz haftalarda Wefox'un satışını araştırdı ve Türk yemek dağıtım platformu Getir'in yeniden yapılandırılmasına öncülük etti. Fon bu şirketlere sırasıyla yaklaşık 80 milyon dolar ve yaklaşık 1 milyar dolar yatırım yaptı.
Konuya aşina olan kişilere göre, Mubadala'nın Avrupa atağının büyük bölümünü yöneten Ajami'nin kendisi de baskı altında kaldı ve yönetim kurulu koltuklarından en az birini bıraktı.
Mubadala Yatırım Şirketi 2017 yılında iki Emirlik devlet grubu arasında bir birleşme yoluyla kuruldu. Girişim sermayesi birimini de içeren Mubadala Capital iştiraki, yönetim altında yaklaşık 20 milyar dolarlık varlığa sahip.
Veri sağlayıcısı PitchBook'a göre Avrupa, Kuzey Amerika'dan sonra Mubadala Capital'in girişim anlaşmaları için en aktif bölgesi oldu. Yatırımcı son beş yılda 28 Avrupa anlaşmasına katılarak küresel çapta gerçekleştirdiği işlemlerin beşte birinden fazlasını oluşturdu.
ABD, FONUN YABANCI YATIRIMLARININ ÇOK DAHA BÜYÜK BİR BÖLÜMÜNÜ OLUŞTURDU
PitchBook'a göre, pandemiden önceki yıllarda girişim yatırımlarını artırarak 2021'de 32 anlaşmayla zirveye ulaştı, ancak yükselen faiz oranları start-up değerlemelerinde bir düşüşü tetikledikçe geri çekiliyor ve geçen yıl piyasadaki daha geniş bir gerilemenin ortasında sadece dokuz anlaşma imzaladı.
Mubadala, risk sermayesi yatırımlarında geniş çaplı bir yavaşlamaya yol açan yükselen faiz oranları ve dalgalı piyasalar gibi faktörlerin üstesinden gelme konusunda yalnız değil. Ancak sorunlarının ölçeği çoğundan daha büyük.
Mubadala ile çalışmış olan bir kişi, şirketin "zorlu bir süreçten" geçtiğini söyledi.
MUBADALA'NIN EN BÜYÜK GÖREVİ GETİR'DEKİ YATIRIMINI KURTARMAK OLACAK
2015 yılında kurulan ve ekspres market teslimatlarında öncü olan Getir, iki yıl önce yaklaşık 12 milyar dolarlık bir değere ulaştı ve ABD'den İngiltere ve Almanya'ya kadar birçok ülkede faaliyet gösteriyor.
Getir'in değeri, yatırımcıların zararlarını finanse etme konusunda tedirgin olması ve faaliyetlerini azaltmak zorunda kalmasının ardından geçen yıl yaklaşık yüzde 80 düşerek 2,5 milyar dolara geriledi.Getir'in geri çekilmesi, Haziran ayında Mubadala liderliğinde 250 milyon dolarlık bir nakit enjeksiyonunu içeren bir yeniden yapılandırma ile sonuçlandı. Anlaşmanın bir parçası olarak Abu Dhabi fonu, Getir'in Türkiye'deki market biriminin kontrolünü ele geçirdi.
Konuyla ilgili bilgi sahibi kişilere göre Getir'in CEO'su ve kurucusu Nazım Salur, Mubadala'nın istediği yönetim görevinden ayrıldı.
Bu kişilere göre, Salur anlaşmanın ardından Türk şirketinin yönetim kurulunda kalmaya devam edecek ancak Ajami, şirketin kurucularıyla yaşanan gerginlikler nedeniyle görevinden ayrılacak. Salur yorum yapmayı reddetti.
Salur ve Getir'in kurucuları, taksi çağırma gibi şirketin bir parçası olan diğer gıda ve market dışı teslimat işletmelerinin kontrolünü elinde tutacak. Getir yönetim kuruluna katılan yeni Mubadala yöneticileri arasında Mubadala Yatırım Şirketi'nin büyüme birimini yöneten Faris Al Mazrui de yer alıyor.
Mubadala Capital yöneticisi şunları söyledi:
"Getir'i son üç turda istikrarlı bir şekilde destekleyen tek yatırımcı olduk ve 2021'den bu yana şirkete giren sermayenin yüzde 80'inden fazlasını sağladık."
"Mubadala'nın ortaklığı ve desteği olmasaydı Getir bugün var olamazdı. Bu süre zarfında farklı zamanlarda, kurucularla şirketin stratejisi ve yönü konusunda anlaşmazlıklar yaşadık, ancak bu sorunları yapıcı bir şekilde çözdük ve ileriye dönük strateji ve yol konusunda tamamen uyumluyuz."
Mubadala ayrıca ilk kez 2019 yılında yatırım yaptığı Wefox'taki yatırımını kurtarmaya çalışıyor. Konuya aşina olan kişilere göre fon, 2022 yılında 4,5 milyar dolar değerleme üzerinden 450 milyon dolarlık bir finansman turuna liderlik ettikten sonra start-up'ın yaklaşık yüzde 5'ini elinde tutuyor.
Ancak bu yılın başlarında diğer yatırımcılara, şirketin ana faaliyet alanının Abu Dabi Yatırım Otoritesi tarafından desteklenen bir rakibe sadece 550 milyon Avro karşılığında satılmasını da içeren bir dizi teklif sundu.
Wefox'un kurucuları ve diğer yatırımcılar o zamandan bu yana kurtarma finansmanı sağlayarak şirketin ana iş kolunun satışını önledi ve bağımsız bir strateji izlemesine izin verdi.
Mubadala Capital yöneticisi şunları söyledi: "Wefox, çeşitli hissedarların yeni bir liderlik geçişine paralel olarak bir strateji incelemesi üzerinde çalıştığı karmaşık bir durum içeriyor.
Mubadala, bu yılın başında bir rakibiyle birleşen Avrupalı bisiklet ve scooter kiralama şirketi Tier de dahil olmak üzere diğer zorlu girişimlere yatırım yaptı.
Portföyünde bazı başarılar da elde etti. Mubadala, İsveçli şimdi al, sonra öde öncüsü Klarna'ya 2022 yılında 6,7 milyar dolar değerleme üzerinden yapılan yatırıma katıldı. Bu değer, şirket ilk halka arzını gerçekleştirmeye hazırlanırken hisselerinin ikincil piyasalarda işlem gördüğü seviyeden daha düşük.
Mubadala'nın girişim şefi olan ve SoftBank'ın 2017 Vision Fund'ına yaptığı 15 milyar dolarlık yatırımı da yöneten Ajami, konuyla ilgili bilgi sahibi bir kişiye göre kendi değişikliklerini planlıyor.
Fon için çalışmaya devam edeceği Kaliforniya'ya taşınmayı planlıyor.
patronlardunyasi.com