Borsa Dedektifi
Haziran 2023 tarihinden itibaren yeni ekonomi yönetimi faiz artırımlarına başladı. Merkez Bankası, 23 Haziran 2023 tarihindeki ilk toplantısında yüzde 8.50 olan politika faizini yüzde 15’e yükseltti ve 8 toplantı peş peşe artışa giderek 22 Mart 2024 tarihinde faizi yüzde 50’ye çıkardı. Ardından faizler 27 Aralık 2024’e kadar bu seviyede kaldı.
İşte faizlerdeki bu artırım sürecinde borsa yatırımcısı için kabus gibi bir dönem oldu. Yerli yatırımcı yıllık bileşik yüzde 60’a varan risksiz bir enstrüman varken niye hisse alsın?
Zaten almadı… Yabancı yatırımcı da zaten ortalıkta yoktu…
Bu sürecin tersine döneceği umuduyla sabreden yatırımcılar, geçen yılın son günlerinde gelen ilk faiz indirimi ve bu yıla ilişkin ‘indirimler sürecek’ beklentileriyle ‘zararımızı çıkarırız’ diye düşünüyordu.
Malum borsa son 2 senedir hem enflasyonun altında artmıştı. Hisse bazlı durum ise içler acısı. Bırakın para kazandırmayı, anaparayı eriten çok hisse vardı. Hesaba bir de yıllık yüzde 50-60 civarı mevduattan alınabilecek fırsat maliyeti eklenince durum çok daha kötü.
Evet faiz indirimleriyle artık borsanın zamanı gelecek diye beklenirken, İBB Başkanı İmamoğlu’na yönelik soruşturma ve Trump’ın tarife açıklamaları piyasaları karıştırdı. Borsa düşerken, dövize talep arttı.
Dövizde yükselen ateşi düşürmek için Merkez Bankası, rezervlerinin üçte ikisini eritince faiz artırmaktan başka çare kalmadı. Önce gündem dışı toplantı ile gecelik faizleri 200 baz puan, bugün de politika faizini 350 baz puan artırdı. Merkez Bankası gecelik vadede borç verme faiz oranını yüzde 46’dan yüzde 49’a, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise yüzde 41’den yüzde 44.5’e yükseltti.
13 ay sonra gelen faiz artırımı, borsa yatırımcısının da umutlarını bir kez daha törpüledi. Faiz artırımlarıyla mevduat yine cazibe merkezi olma unvanını perçinledi.
Yıllık yüzde 50 stresten uzak bir getiri varken borsaya ilginin artması biraz zor gözüküyor.
Yani borsa yatırımcısı için fonda yine aynı şarkı çalıyor:
Demek yine bana hüsran, bana yine hasret var.
Yine bana esmer günler düştü, eyvah!
Yine bana hüsran, bana yine hasret var.
Yine bana sensiz günler düştü.
patronlardunyasi.com