Garanti'ye göre en ucuz banka Yapı Kredi

Garanti Bankası'nın yüzde 25.5'inin ABD'li sanayi ve finans devi General Electric'in (GE) tüketici finansmanı birimi olan Consumer Finance'e 1 milyar 555.5 milyon dolar karşılığında satılması sektörde yerli bankaların değerine ilişkin çıtayı da yükseltti. GE Consumer Finance'in Garanti Bankası'nın yüzde 25.5'lik kısmı için ödeyeceği rakam gözönünde bulundurulduğunda bankanın değeri 6.1 milyar dolar. Ancak GE Consumer Finance'in Garanti Bankası'ndaki kurucu hisselere yapacağı ödemeyle birlikte bankanın değeri 6.6 milyar dolara çıkıyor. Bu rakama göre GE Consumer Finance Garanti Bankası'nın yüzde 1'lik pazar payı için 775.6 milyon dolar ödemeye razı oldu.
Peki hisseleri borsada işlem gören bankaların piyasa değerleri Garanti Bankası'nın satış fiyatına göre primli mi yoksa iskontolu mu?
Yabancı ortaklığı olmayan Akbank, Alternatifbank, Denizbank, Finansbank, İş Bankası, Tekstilbank ve TSKB'nin ortalama yüzde 1'lik piyasa değerlerinin ortalaması 802.3 milyon dolar seviyesinde.

YKB'nin fiyatı Garanti'nin yarısı
Borsada gçen haftanın kapanış fiyatlarına göre hesaplanan piyasa değerlerinin yüzde 1'lik pazar paylarına oranı, Garanti Bankası'nda oluşan fiyatın en fazla altında olan bankanın Yapı Kredi olduğunu gösteriyor. GE, yüzde 1'lik pazar payı için Garanti Bankası'na 775.6 milyon dolar ödeyecek. Borsadaki kapanış fiyatına göre Yapı Kredi'nin yüzde 1 pazar payı için biçilen değer ise 392.8 milyon dolar seviyesinde. Yani Garanti Bankası'nın 775.6 milyon dolar olan yüzde 1'lik pazar payının 100 kabul edildiği 'karşılaştırmalı endekste' Yapı Kredi Bankası'nın değeri 50,19. Yapı Kredi Bankası'nın piyasa değeri ise hisselerin cuma günü kapanışına göre yaklaşık 3 milyar 70 milyon dolar. Yüzde 1'lik pazar payının değeri 442,2 milyon dolar olan Tekstilbank ise Garanti Bankası'nın fiyatına göre en ucuz ikinci banka hissesi durumunda.
Bu arada Fortis'e satılan Dışbank'a yapılan yaklaşık 1.3 milyar dolara göre bankanın yüzde 1'lik piyasa değeri 588.8 milyon dolar olmuştu ve Dışbank'ın sektördeki çıtayı yükselttiği söylenmişti. Borsadaki diğer orta ölçekli bankaların çoğunun değerlerinin bu rakamın üzerine çıktığı görülüyor.

Orta ölçeklilerin değeri arttı
Yabancıların ilgilendiği bankaların başında gösterilen Denizbank'ın yüzde 1'lik piyasa payının değeri borsadaki kapanış fiyatına göre 682.8 milyon dolar. Bu rakam Garanti Bankası'nın fiyatına göre yüzde 12 daha düşük. Finansbank'ın yüzde 1'lik pazar payına göre fiyatı ise Garanti'nin satış fiyatının yüzde 17 üzerinde. Yani Finansbank'ın yüzde 1'lik piyasa payının değeri 908,7 milyon dolar seviyesinde. Hisselerinin kapanış fiyatına göre Denizbank'ın piyasa değeri 1 milyar 350 milyon dolar, Finansbank'ın ise 2.8 milyar dolar.
Öte yandan sektördeki toplam aktif büyüklüğünün yüzde 12.06'sına sahip olan Akbank'ın yüzde 1'lik piyasa payının değeri 834,2 milyon dolar, yüzde 13.45 paya sahip İş Bankası'nın yüzde 1'lik pazar payının değeri ise 796,7 milyon dolar seviyesinde bulunuyor.

Tek şubeli TKB'nin piyasa değeri uçtu
Bankacılık sektöründe yüzde 0.18'lik aktif payı bulunan Türkiye Kalkınma Bankası'nın (TKB) ise piyasa değerinin borsadaki kapanış rakamlarına göre yüzde 2,06 pazar payı olan Dışbank'a yaklaştığı görülüyor. Son günlerde özelleştirme süreci devam eden Erdemir'de yüzde 3.17'lik payı olan TKB'nin bu payının satılacak olması TKB hisselerinin son 2.5 ayda yüzde 87 yükselmesine neden oldu. Hisselerde yaşanan hızlı yükselişin ardından bankanın piyasa değeri bir anda 1 milyar doları aştı. Mevduat kabul etmeyen TKB'nin sadece 1 şubesi bulunuyor.

Ufuk Korcan/Referans